近日，“内存条价格断崖式下跌”话题冲上热搜。据称，在部分渠道市场，DDR4和DDR5的内存条价格出现大幅下调，这被解读为是存储开始回调的信号。
但据21世纪经济报道记者综合了解，渠道市场的波动，并不扰动当前存储芯片持续紧缺和价格上行的宏观行情。
本质上，这与不同渠道市场的供需关系和定价机制存在差异有关。
当前存储市场主要包括合约市场和现货市场两大部分。其中合约市场是由企业与企业之间签订协议，确定存储芯片价格区间，这也直接影响到包括手机、PC等消费电子的存储器件价格；现货市场则是消费类市场，主要面向有自主装机需求的个人玩家，该市场整体空间较小。
这两大类市场存在显著不同，前者有相对高的议价能力，后者则受现货存储卖家和消费类用户的承受能力和情绪影响而波动。
但当前真正驱动存储价格持续上行的，正是合约市场。“当前处在供应严重不足的严峻时期。”一名存储原厂高管如此告诉记者。
另据21世纪经济报道记者了解，在持续上行的存储芯片行情波动下，存储原厂也在探讨与手机等消费品大厂签订五年期合约，以保证更长期、稳定的价格与供应，此前这种合约多为一年期。
这意味着，产业链在尝试抵御此轮存储芯片价格波动对下游带来的影响。而目前行情，更像是资本市场和现货市场，在谷歌新论文、消费者情绪等条件下，推动的一次短期出货动作。
存储“崩了”？
当前所谓“内存条价格闪崩”，更多来自于现货渠道交易层面的波动。
根据媒体报道，主流16GB DDR5内存条从2025年12月的1000元高位跌至700元左右；32GB套装在一个月内缩水27%，从3000元跌到2200元。在亚马逊平台，海盗船（CORSAIR）的复仇者(VENGEANCE) 32GB DDR5- 6400现价约379.99美元，较近期约490美元的高点下跌了近29%；海盗船16GB DDR5-5200目前的价格约219.99美元，相比此前历史最高价260美元跌去了18.2%。
但21世纪经济报道记者查询闲鱼平台发现，在商品页面显示“已降价xx元”的产品，多为相比同类型配置此前定价居高的产品。而即便该平台统计近七日“内存条”成交均价较上周下降120元至330元，也相比2025年9月底160元的报价仍高出不少。
（网页截图）
实际上，渠道市场由于直接面向C端消费类用户，其价格除了以当前普遍行情为定价依据之外，也要考虑个人消费者的承受能力。内存条面向的受众相对有限，当价格上涨过高，超出消费者承受能力时，价格向下一定程度回调就在情理之中。
此外，当前内存条即便短期出现降价，也不妨碍其本身已经处在历史价格高点的基准。在当前水位，渠道商考虑将此前囤积的产品降价出货，也依然有可观的盈利空间。
但除了市场较小的内存条，记者粗略查询发现，电商平台的大众化存储产品仍然处在相对高位。
以三星推出的一款2T、读取速率1050MB/S的移动硬盘为例，在电商平台上，该款产品目前售价为1899元，但在存储价格处在低点的2023年末，该产品售价仅不到1000元。
摩根士丹利在近日发布的报告中也提到，存储现货价格目前仍远高于合约价，在一季度价格涨幅接近90%的背景下，市场波动影响有限。
该机构还提到，当前市场对存储芯片需求足够强劲，足以抵消不利的外部因素。此前投资者对美股存储核心股获利了结的意愿已持续一段时间，近期出现股价波动实属正常。
此外，有分析认为，存储价格的下调，也与此前谷歌发布论文，提到可以显著减少内存占用有关。
对此，摩根士丹利分析认为，谷歌发布的“TurboQuant”内存优化技术，本质上是一种数据压缩算法，可在不影响模型性能的前提下，为高频使用数据在键值缓存中实现更大的数据存储量。但其仅仅是影响键值缓存内存，而非整体内存。
该机构指出，业内普遍观点认为，相关优化改进主要是为了实现更长的上下文窗口、提升模型性能，而非试图降低三级存储的成本。目前接触的反馈来看，没有任何迹象表明对内存或存储的需求正在下降。
依然紧俏
多名业内人士告诉21世纪经济报道记者，当前存储芯片依然处在颇为紧俏的状态。
“2025年底开始看到缺货情况，但行业谁也没想到会缺货到今天这个地步。”一名存储主控芯片厂商人士对记者分析道，当前可能只是开始，预计2027年存储缺货情况依然会延续，甚至可能比2026年还严重。
“在AI基础设施建设面前，手机、PC甚至汽车产业链都很辛苦。”该名人士对记者感慨，当上游存储原厂将大部分产能转向盈利能力更高的AI服务器市场，电子消费品这个对价格尤为敏感的市场，难免正面临较大压力。“例如汽车市场希望价格和供货稳定，但目前每个季度存储芯片都在涨价，我们也很难做。”
近期，上游存储原厂如SK海力士、美光、铠侠等，都披露了正在积极扩充产能，但目前看来，这些扩充动作依然相对谨慎。
而新增产能从开工动土到搬入设备、测试再真正运行，实现产能落地，这个周期通常需要2年左右，也即最快也要等到2027年，有限的新增产能才会逐渐落地。
有业内人士对21世纪经济报道记者感慨，2023年上游存储原厂因为存储价格持续下跌，“太过惨烈”“跌怕了”，所以即便目前在推进扩产，但态度仍然十分审慎，尤其对NAND产品。
当前对存储芯片需求紧俏到什么程度？CFM闪存市场总经理邰炜在MemoryS 2026活动上分析，“我们正经历一场由AI引爆的全球性存储缺货潮和价格重构。最直观感受就是缺货、涨价、抢产能。”他进一步分析，过去几年行业一直在去产能、控制资本支出，整个存储行业的库存水平已经跌到了历史安全线以下。“甚至近期，有刚从原厂下线的产品就立刻插到客户服务器中，这在以往是不可想象的。”
邰炜判断，在2026年，全球没有任何一款主流AI存储产品能实现供需完全平衡。因此，自2025年四季度开始，存储价格迎来史诗级上涨，合约价、现货价同步跳涨，渠道、模组、整机全线传导。存储行业的焦点已经从“看谁更便宜”，转向“看谁能拿到货”。
在价格波动方面，邰炜认为，经历2025年四季度和2026年第一和第二季度价格大幅上涨后，预计从第三季度开始，存储芯片价格开始趋势平稳，当然在具体产品上会有一定分化。
美港通证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
